[워런 버핏 바이블 2021] 1장 주식 투자

미분배 이익의 기여 [2017]

버크셔는 배당하지 않는 이익을 재투자 한다. 미분배 이익을 통해 단기적으론 아니여도, 장기적인 우상향을 기대할 수 있다.

 

‘내기’에서 얻은 뜻밖의 투자 교훈 [2017]

중요하면서 쉬운 결정에 관심을 집중하고 매매를 삼가해라.투자 기간이 짧다면 주식이 단기 국채보다 위험하지만, 잘 분산된 주식 포트폴리오를 구성한다면 투자 기간이 길어질수록 국채보다 안전해질 것이다.

가중 평균 유형 ROE 20% 이상 기업 [2019]

버크셔에서 보유한 기업들 중 시장 평가액이 가장 큰 종목들은 평균 ROE 20% 이상이다. 이 기업들은 과도한 부채를 쓰지 않고서도 이익을 낸다.

우리는 1년, 10년 뒹 금리를 알 수 없기 때문에 안정적인 기업들을 선택한다. 순수 자본력으로 20% 이상의 이익률을 낸다는 것은 수익 창출력이 높은 사업이라는 의미다.

2020년 시장 평가액 상위 15종목 [2020]

애브비

아메리칸 익스프레스

애플

뱅크오브 아메리카

뱅크오브 뉴욕 멜론

비야디

차터커뮤니케이션즈

세브런

코카콜라

GM

이토추상사

머크

무디스

US뱅코프

버라이즌

기타

중요한 것은 시장 규모 [Q 2018-9]

버핏: 규모가 수천억 달러인 신흥 시장보다는 30조 달러에 이르는 미국 시장에서 우선적으로 탐색할 것. 중요한 것은 지역이 아니라 시장 규모다.

 

가장 재미있었던 개인적 투자 사례 [Q 2019-2]

중요한 내용X

아마존 주식 매수 [Q 2019-4]

버핏: 사람들은 가치투자가 저PBR, PER등과 관련되어있다고 생각하지만, 아마존의 PER가 높긴 해도 장래에 더 많이 얻으려고 하는 투자가 가치투자다.

보유 종목을 공개하지 않는 이유 [Q 2019-11]

버핏: 버크셔가 보유햔 종목을 공개하고 사람들이 우리 종목을 매수하면 기업들은 자사주를 매입할 때 더 높은 가격을 지불해야 한다. 버크셔의 실적은 주요 종목들이 하락하고 자사주를 대량 매수했을 때 훨씬 좋아진다.

좁은 영역에 집중하기 [Q 2019-12]

버핏: 좁은 영역에 대해서 남들보다 더 많이 파악하고 있다면, 빈번하게 매매하려는 충동을 억제할 수 있다면 승산이 매우 높아질 때까지 기다려라. 유리한 게임을 하게 될 것이다.

100만 달러를 운용한다면? [Q 2019-16]

버핏: 50%의 수익률도 가능하다. 방법은 무위험 차익 거래가 될 것이고, 하지만 규모가 커지면 수익률이 수직으로 떨어질 것이다.

버크셔가 매도한 4대 항공사는? [Q 2020-2]

버핏: 항공산업에 대한 평가가 달라졌을 뿐이다. (아메리칸항공, 델타항공, 사우스웨스트항공, 콘티넨탈항공)

보유 지분 100% 매도 [Q 2020-3]

버핏: 4대 항공사 지분을 매수한 가격보다 낮은 가격으로 모두 매도했다.

주식 매수의 적기는? [Q 2020-4]

매수 시점은 여러분의 상황을 고려해서 선택해야 한다. 그러나 매우 장기간 보유할 생각이고 금전적,심리적 충격까지 버텨내기로 각오한 사람이 아니라면 주식을 매수해서는안된다.

인덱스펀드의 시대는 끝났나? [Q 2020-10]

버핏: 증권업계에서 인덱스펀드를 권유하지 않는 것은 팔아도 돈이 되지 않기 때문이다. 인덱스펀드가 끝났다고 하는 것은 미국 주식 시장이 끝났다고 하는 것과 같다.

초과수익의 어려움 [Q 2020-11]

버핏: 운용 자산 규모가 커질수록 초과 수익을 내기가 어려워진다. 버크셔의 수익률이 S&P500보다 더 높다고 장담하기는 매우 어렵다.

석유회사들의 큰 위험 [Q 2020-13]

버핏: 석유 가격이 현재 수준에 머문다면 막대한 손실이 발생할 수 있다. 만약 10~20달러대였다면 막대한 자금이 투자되지 않았을 것이다. 석유 주식 매수는 유가가 장기적으로 상승하는 쪽에 돈을 거는 셈이다.